Несколько архитектур, несколько ончейн-LP
HyperMatch объединяет ликвидность нескольких ончейн-LP на разных технических архитектурах и выбирает между ними по явным правилам. Каждому маршруту нужны читаемая модель рынка, проверенные права и рабочий выход.
Три архитектуры
LP со стаканом
Цена берётся из открытого стакана: заявка исполняется по уровням на свой объём, поэтому стоимость зависит от глубины. За удержание позиции длинные и короткие стороны обмениваются фондированием. Золото у таких LP обычно торгуется с устойчивой премией к споту — монитор измеряет её, а не игнорирует.
LP с ценой по оракулу
Заявки исполняются по цене оракула плюс влияние на цену, растущее с объёмом; открытого стакана нет. Стоимость удержания зависит от баланса длинных и коротких позиций, поэтому сегодняшняя ставка — не прогноз. Часы торговли могут следовать базовому рынку.
Книги партнёров
Независимые книги и пулы, которые раскрывают контрагента, ценообразование и условия хранения и проходят те же проверки, что и любой маршрут.
Чтобы защитить стратегию маршрутизации, публичные страницы не называют конкретных LP. После входа консоль показывает используемые вами каналы как «Канал ликвидности 1/2/3»; при подписи кошелёк показывает фактического контрагента.
Как маршрут проходит отбор
- Правила рынка читаемы: единицы контракта, направление котировки, торговая сессия и минимальный объём.
- Цены свежие; устаревший или неполный стакан приостанавливает новые решения, а не заменяется догадкой.
- Глубина сравнивается с нужным объёмом; слишком тонкий маршрут помечается и пропускается.
- Комиссии, фондирование и стоимость выхода известны до решения, для нужного объёма.
- Есть независимый выход, и клиент может отозвать любое разрешение.
- При аномалиях (неясный результат, пропавший отчёт) новый риск приостанавливается; выходы никогда не блокируются фильтрами входа.
Обеспечение не распределяется между LP автоматически. Каждому доступному направлению нужна своя маржа. Смена маршрута касается новых решений; открытые позиции остаются там, где открыты.
Собственные и партнёрские книги
Архитектура адаптеров применяет один стандарт приёмки к зрелым протоколам и независимым книгам. Рыночные данные, комиссии, доказательства исполнения, права счёта и правила вывода должны быть проверяемы.
HyperMatch поддерживает учебные принципальные счета с позициями, маржой, реализованным P&L и книгой дилера. Администраторы различают агентскую, принципальную и гибридную схемы. Каждая опубликованная книга указывает контрагента, ценообразование и условия хранения. Отдельный счёт USDC использует подтверждённые депозиты, изолированную маржу и собственный капитал компании; сервер блокирует новые позиции, пока хранение и непрерывный риск-контроль не готовы.
Риски по архитектурам
- Стаканы. Недостаточная глубина на объёме, фондирование, способное резко меняться за час, ликвидация и риски хранилища или маркет-мейкера оператора.
- Цена по оракулу. Задержка или сбой оракула, влияние на цену, растущее с объёмом, стоимость удержания, меняющаяся со структурой рынка, и закрытия сессий.
- Все ончейн-LP. Риск смарт-контрактов, перегрузка сети, ограничения вывода, операционный риск самого LP и безопасность вашего кошелька. Ограничения прав и некастодиальная схема не устраняют эти риски.
Доступность LP и спецификации рынков могут меняться. Участие в сети не означает одобренного маршрута или обещания исполнения.